Mixed Global PMI: Lead Time or Down Time?

Sela­ma pan­de­mi COVID-19, kebi­jakan fiskal dan mon­eter men­ja­di sum­ber daya untuk men­dorong per­tum­buhan ekono­mi di mas­ing-mas­ing negara. Con­tohnya saja di Indone­sia, pur­chas­ing man­agers’ index (PMI) man­u­fak­tur Indone­sia berekspan­si sela­ma 14 bulan. Namun, Menteri Keuan­gan Sri Mulyani mem­bawa kabar kurang baik, yaitu ter­jadinya kon­trak­si pada PMI man­u­fak­tur Indone­sia sela­ma 2 bulan ter­akhir men­ja­di 51,8. Pada­hal, kap­a­sitas pro­duk­si di sek­tor man­u­fak­tur telah melebi­hi lev­el sebelum pan­de­mi. Suk­ses men­catat per­tum­buhan sela­ma 14 kali secara bulanan, men­ga­pa PMI man­u­fak­tur Indone­sia tiba-tiba gagal dalam menc­etak rekor tambahan? 

Fak­ta di lapan­gan, kebi­jakan ekspan­sif untuk men­dorong per­mintaan dilengkapi den­gan gejo­lak geopoli­tik RUS-UKR menye­babkan tingginya inflasi telah men­dorong selu­ruh pol­i­cy mak­ers untuk mengam­bil defen­sive approach dalam melawan keti­dak­pas­t­ian ekono­mi glob­al. Kenaikan suku bun­ga untuk melawan inflasi nyatanya bertu­juan untuk meng­ham­bat tingkat per­mintaan untuk men­sta­bilkan ekono­mi. Tak hanya Indone­sia, AS juga men­gala­mi kon­disi yang seru­pa den­gan terkon­traksinya aktiv­i­tas bis­nis sela­ma 5 bulan bertu­rut-turut. Namun, India berhasil men­catatkan per­tum­buhan pada PMI man­u­fak­turnya dan berop­ti­mis dalam men­gala­mi kenaikan vol­ume pro­duk­si. Mengiku­ti jejak India, Jer­man seba­gai negara den­gan aktiv­i­tas man­u­fak­tur terbe­sar di Eropa men­catatkan kin­er­ja posi­tif sejak mele­tus­nya perang RUS-UKR. Kawasan Eropa juga berhasil men­catat prestasi yang seru­pa. Den­gan adanya ris­ing star dan fad­ing star, apa yang men­ja­di insight dari fak­ta yang diverse ini?

PMI men­ja­di salah satu coin­ci­dent indi­ca­tor dalam meni­lai prospek perekono­mi­an dan kon­disi negara, dimana den­gan nilai indeks diatas 50 menan­dakan ekspan­si man­u­fak­tur, sedan­gkan dibawah 50 menan­dakan kon­trak­si man­u­fak­tur. Sehing­ga, Indone­sia ‘dap­at dikatakan’ men­gala­mi slow­down yang kecil, mengin­gat kon­disi ekono­mi glob­al saat ini masih penuh den­gan keti­dak­pas­t­ian. Dis­isi lain, kita juga per­lu mem­per­tim­bangkan indika­tor dan kon­disi ekono­mi lain­nya dalam berin­ves­tasi. Mengin­gat bah­wa saat ini suku bun­ga masih akan cen­derung meningkat, maka fixed income dan mon­ey mar­ket cen­derung lebih baik diband­ingkan instru­men saham.

Dis­claimer: Anal­i­sis yang terkan­dung dalam artikel ini men­gan­dung opi­ni yang bersi­fat sub­jek­tif. Kepu­tu­san dan hasil dari inves­tasi meru­pakan risiko dan tang­gung jawab dari mas­ing-mas­ing investor.